根据GGII及中国照明协会统计，公司LED照明连续六年出口排名全国第一。公司与家得宝、亚马逊灯具、宜家等大客户合作多年，资源深厚；全链生产能力扎实亚富体育，外协占比极低，产线自动化和智能化水平持续提升，推动照明业务盈利水平高于同业亚富体育，且制造能力外溢至小家亚富体育电代工。当前全球LED灯具渗透率仍有待提升，且中国作为全球照明制造中心，出口集中度较低，未来公司有望凭借强劲制造优势，通过拓展LED灯具品类及拓展更多地区客户推动照明业务稳健成长。

　　Matter协议+AIGC促IoT发展，公司深度布局物联网，第二成长曲线未来可期

　　Matter协议落地改善了IoT生态封闭、通信协议不统一的问题。AI的深入应用则强化产品的主动交互能力，有望显著改善智能家居体验感，推动行业持续放量。公司2015年即转型拥抱物联网，深度参与全球物联通信标准的制定，并建立集芯片、通信模组、云平台应用服务及硬件制造的一站式物联解决方案，是线年公司IoT业务收入同比+38%，占整体营收28%，处于快速放量期。当前公司IoT产品涵盖智能照明、控制亚富体育、传感、监控产品，未来有望持续拓展至更多细分及新兴品类。

　　以智慧照明为切口，依靠自研物联云平台灯具，公司构建智慧管理和智慧家居两条自主品牌业务线）智慧校园：依靠LEXIKOS平台，2023年正式从教育照明全面升级为全场景数字教育，涵盖智慧空间、健康校园、绿色校园、安全校园、数字管理等多元场景；2）智慧家居：公司自研Arnoo平台试水智能家居，有望受益于Matt亚富体育er协议推出后互联互通的物联生态。公司自主品牌收入2018-2022年CAGR高达79%，占比从1.7%提升至10.6%。2023年公司明显加大自主品牌投入亚富体育，有望赋能自主品牌持续高增。